雙方合作將形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，對(duì)富瑞特裝業(yè)績(jī)帶來(lái)積極的影響。LNG重卡是華菱星馬重點(diǎn)推廣產(chǎn)品，2013年4月份華菱星馬與中油金鴻簽訂協(xié)議，共同拓展LNG重卡市場(chǎng)。而此次華菱星馬與富瑞特裝簽訂戰(zhàn)略性合作框架將解決其LNG重卡供氣系統(tǒng)、LNG加氣站、LNG存儲(chǔ)設(shè)備等裝備來(lái)源問(wèn)題。雖然華菱星馬2012年重卡銷(xiāo)量在行業(yè)排名屬于行業(yè)第三梯，但是公司LNG重卡占比較高，富瑞特裝LNG產(chǎn)品一流的品質(zhì)將會(huì)提升華菱星馬LNG重卡的市場(chǎng)份額和銷(xiāo)量；而富瑞特裝將會(huì)利用華菱星馬LNG重卡占比較高的優(yōu)勢(shì)提升LNG氣瓶、LNG加氣站、LNG儲(chǔ)運(yùn)設(shè)備等產(chǎn)品的銷(xiāo)量和市場(chǎng)占有率，預(yù)計(jì)此次合作將對(duì)富瑞特裝的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)帶來(lái)積極的影響。
華菱天然氣重卡
預(yù)計(jì)2013業(yè)績(jī)將持續(xù)高成長(zhǎng)。我們判斷公司2013年公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)主要原因是：1、LNG氣瓶和加氣站受益于行業(yè)高景氣將繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；2、LNG液化裝置和“安易迅”充足的訂單將保證這兩個(gè)產(chǎn)品銷(xiāo)量顯著增加；3、預(yù)計(jì)新產(chǎn)品LNG發(fā)動(dòng)機(jī)再制造業(yè)務(wù)將貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)；4、國(guó)四標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施將會(huì)加快LNG重卡替代燃油重卡的步伐，進(jìn)一步提升行業(yè)景氣度。
投資建議：持續(xù)堅(jiān)定看好公司發(fā)展前景，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)公司2013-2015年EPS分別為1.52元、2.21元、3.02元，對(duì)應(yīng)的PE為49X、34X和25X。LNG行業(yè)成長(zhǎng)空間巨大。而富瑞管理層勤奮務(wù)實(shí)，產(chǎn)品和市場(chǎng)前瞻性的戰(zhàn)略布局得當(dāng)，現(xiàn)有產(chǎn)品和儲(chǔ)備產(chǎn)品市場(chǎng)空間大，LNG裝備產(chǎn)業(yè)鏈完善，我們傾向于認(rèn)為公司有成為L(zhǎng)NG行業(yè)大公司的潛質(zhì)，而作為綠色循環(huán)經(jīng)濟(jì)與美麗中國(guó)的踐行者，我們認(rèn)為公司應(yīng)享受合理估值溢價(jià)，持續(xù)堅(jiān)定看好公司的發(fā)展前景，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
